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Mary Han: 美次级贷款危机对澳影响 No.409 |
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美國次級抵押貸款餘額爲1.3萬億美元，在全部住房抵押貸款中的比佔接近11%。03-06年，每年至少有60%的新增次級貸款被證券化，相關的次級債券市場規模大約在8000億美元以上。由於信用衍生産品市場發展火爆基於次級抵押的CDOS的規模大約在1000億美元以上。如果按照30%折價率計算，次級抵押貸款債券給全球帶來的資産損失預計在2400億美元左右，這些資産債券由於缺乏流動性，其損失還難以估計。
美次級貸款危機演變至今，專家判斷目前可能是處在最困難的階段，未來要完全擺脫困境顯然還需時日，這主要是因爲：未來兩年大量浮動貸款將面臨利率重置，次貸者還將面臨還款衝擊，次級債及相關衍生品市場的資産損失難以全面評估，目前已經浮現出來的與次級債券相關的損失可能只是冰山一角，美國經濟前景不明朗，受累於住房市場的持續低迷，油價的高企以及次貸危機帶來的金融市場動蕩不安。目前美國的經濟已經呈現出比較明顯的疲弱狀態，08年經濟增長的前景比較黯淡，要走出次貸危機的困境，美國經濟必須確保不陷入衰退，人們對於未來的經濟信心非常重要，預期影響消費，投資增長，從而影響經濟走勢，美國的房價的走勢也關係重大，若未來房價能夠止跌企穩，那麼美國經濟陷入衰退的風險就會降低，在美聯儲本月兩次大幅度降息政策的配合上，次級貸款的償付狀况將會有所改觀。
次貸風波對於澳洲金融行業的直接影響主要集中在幾個銀行和基金，這些機構和銀行擁有其債券等産品，其損失並非很大，不過，美國乃至全球金融業是否會由此一蹶不振將直接影響到澳洲的股票金融行業的估値水平，雖然澳洲的股票市場相對穩定，但美次貸風波已經對澳洲的股市産生了很大的負面影響。
從間接角度來看待次貸危機對於澳洲金融行業的影響，則應選擇宏觀視角來審視，美國經濟增長放緩且可能走向衰退可能導致全球經濟增長減速，進而有可能流動性資金減少，企業盈利增長能力下降將影響澳洲金融銀行業及資本市場的發展，而澳目前官方利率如果再上調，如超過7%的利率，那麼澳在全球各國家的官方利率都是在TOP基準上，這種高利率到底能維持多久？世界多數國家官方利率都低於澳官方利率，那麼澳洲的出口逆差將越來越大，我相信這種狀况不會長期持續，這將有待我們去觀望。讓我們拭目以待。
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